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比特币爆仓的本质是杠杆交易中的强制平仓。当投资者通过交易所借入资金放大交易规模（即加杠杆）时，需向平台缴纳一定保证金。若比特币价格波动方向与持仓方向相反，导致账户保证金低于维持保证金比例，平台会自动卖出或买入比特币以结清仓位，这一过程即为爆仓。例如，某投资者以 10 倍杠杆做多比特币，当价格下跌 10% 时，保证金就会全部亏损，触发爆仓；同理，若以 10 倍杠杆做空，价格上涨 10% 也会导致爆仓。

价格暴跌是比特币爆仓的常见诱因。加密货币市场波动性极强，比特币单日跌幅超 10% 的情况并不罕见。当市场出现利空消息，如监管政策收紧、大型机构抛售等，容易引发恐慌性抛售，价格短时间内大幅下跌。此时，做多的杠杆投资者若未能及时追加保证金，就会被强制平仓。2022 年 6 月，比特币价格从 3 万美元跌至 1.7 万美元，单日跌幅超 20%，全球加密货币市场单日爆仓金额达 300 亿美元，其中多数为做多仓位爆仓，大量投资者因杠杆过高而血本无归。

价格暴涨同样可能引发爆仓。当市场突发利好，如重大技术突破、主流机构入场等，比特币价格可能快速拉升，此时做空的杠杆投资者将面临巨大压力。做空即预期价格下跌，若价格反而暴涨，做空仓位的亏损会随涨幅扩大而增加。例如，2021 年 1 月，比特币在特斯拉宣布买入 15 亿美元比特币的消息刺激下，单日涨幅超 20%，从 3 万美元飙升至 3.6 万美元，当日做空爆仓金额达 10 亿美元，许多投资者因低估市场热度而遭遇强制平仓。

爆仓还可能加剧价格波动，形成 “多杀多” 或 “空杀空” 的恶性循环。当价格暴跌触发大量多单爆仓时，平台强制卖出的比特币会进一步压低价格，引发更多多单爆仓，形成连锁反应；反之，价格暴涨时，做空爆仓导致的强制买入会推高价格，加剧上涨趋势。2023 年 3 月，比特币价格在硅谷银行破产事件后逆势上涨，从 1.9 万美元升至 2.8 万美元，短短一周内做空爆仓金额累计达 50 亿美元，价格上涨与爆仓相互推动，形成单边行情。