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与比特币不同，以太坊的核心价值在于其区块链的可编程性。通过智能合约技术，开发者可在以太坊上构建各类去中心化应用，涵盖去中心化金融（DeFi）、非同质化代币（NFT）、区块链游戏等领域。截至 2025 年，以太坊上已部署超 4000 个 DApp，总锁仓价值（TVL）长期位居公链首位，这种生态优势让 ETH 成为加密货币市场的重要标的。

从价格表现来看，ETH 的历史波动剧烈。2017 年曾突破 1400 美元，2020 年 3 月因全球市场动荡跌至 88 美元，2021 年 11 月创下 4865 美元的历史高点，2022 年熊市期间回落至 880 美元。截至 2025 年 7 月，ETH 价格在 3000-3500 美元区间震荡，较年初上涨约 15%，市值稳定在 4000 亿美元左右，仅次于比特币。

当前价格受多重因素影响。技术层面，2024 年 “Dencun” 升级降低了 Gas 费，提升了交易效率，短期内刺激了市场需求；市场层面，超过 1000 万枚 ETH 被质押（占流通总量的 8% 以上），减少了流通供给，对价格形成支撑；宏观层面，美联储的货币政策调整影响风险资产估值，若 2025 年开启降息周期，ETH 可能受益于流动性宽松而上涨。

但 ETH 价格也面临风险。美国 SEC 将其视为 “证券” 的可能性持续引发市场担忧，监管政策收紧可能限制交易；Solana、Avalanche 等公链以更低的手续费和更快的速度分流用户，竞争压力加剧；此外，以太坊 Layer 2 解决方案的普及可能减少对主网 ETH 的直接需求，影响其价值支撑。