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2025 年 8 月 1 日，香港《稳定币条例》正式生效，标志着香港在稳定币监管方面迈出关键一步，为稳定币的正式落地奠定了坚实基础。这一举措不仅对香港本地金融市场意义重大，也将在全球数字金融领域产生深远影响。

稳定币作为一种新兴的支付工具，通过与法定货币或大宗商品挂钩，具备相对稳定的价格，近年来在全球范围内发展迅猛，成为连接传统金融与加密世界的重要桥梁。截至 2025 年 5 月底，全球稳定币规模约达 2500 亿美元。然而，由于缺乏明确监管，其发展也伴随着诸多风险，如储备机制不透明、资金安全难以保障等问题。香港《稳定币条例》的出台，旨在填补这一监管空白，规范稳定币市场发展。

根据《稳定币条例》，任何人若在业务过程中于香港发行法币稳定币，或在香港或境外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，均须向金融管理专员申领牌照。持牌机构需满足一系列严格要求，包括储备资产管理、赎回规定、打击洗钱及恐怖分子资金筹集、风险管理、披露规定及审计等方面。其中，在储备资产管理上，须妥善分隔客户资产、维持健全的稳定机制，并按面额处理持有人的赎回要求。在资金门槛方面，申请人须为香港注册法团或认可机构，且具备不少于 2500 万港元的实缴资金。

香港金管局为稳定币发行人设立了 6 个月的过渡期，以帮助相关机构完成合规调整。金管局表示，发牌过程将持续进行，并鼓励准备充分的机构在 9 月 30 日前提交申请，建议有意申请的机构在 8 月 31 日或之前与金管局联系，了解具体要求。市场预计，首批稳定币发行人牌照将于 2026 年初发放，且初期发放数量有限，预计仅为 3 至 4 个，总数不超过 10 个。目前，已有数十家机构明确表示有意申请牌照或进行 “初步探路”，其中包括京东、蚂蚁集团、渣打银行等知名企业和金融机构。

香港稳定币的落地有望带来诸多积极影响。一方面，发牌制度将为公众及投资者提供更好保障，只有持牌发行人所发行的法币稳定币方可销售予零售投资者，有效降低投资风险。另一方面，这将促进香港数字金融产业的创新与发展，吸引更多金融科技企业入驻香港，提升香港作为国际金融中心在数字金融领域的竞争力。在跨境支付方面，港元稳定币若能广泛应用，有望提升支付效率、降低交易成本，重塑跨境支付格局。此外，香港作为国际金融中心，其稳定币监管模式可能为全球其他地区提供借鉴，推动全球稳定币监管框架的完善。

当然，稳定币的发展也面临一些挑战。例如，即便有严格的监管要求，稳定币仍可能面临市场波动、技术安全等风险。监管机构需持续加强监管力度，确保持牌机构严格遵守相关规定，保障市场稳定运行。

香港稳定币的有望正式落地，是香港数字金融发展的重要里程碑，为香港在全球数字金融竞争中抢占先机。在监管的保驾护航下，稳定币有望在香港释放出巨大的创新活力，推动数字金融领域迈向新的发展阶段。